Händelsen inträffade 29 september över Svarta havet på internationellt vatten. Storbritannien har talat med Rysslands försvarsminister Sergej Sjojgu om incidenten.
Ryssland bekräftar att det inträffade på internationellt vatten och säger att det hela är ett misstag som berodde på ett tekniskt fel.
Wallace berättade om incidenten under ett framträdande i brittiska parlamentet på torsdagen och säger att händelsen var "potentiellt farlig", rapporterar brittiska medier.
Storbritannien pausade också sina patrulleringar i området.
– Storbritanniens försvarsdepartement har delat informationen med sina allierade och, efter konsultation, har jag åter startat rutinpatrulleringarna, men nu eskorterade av stridsplan, säger Wallace.