In this publicity image released by HBO, Sean Bean portrays Eddard Stark in a scene from the HBO series, "Game of Thrones." The show was nominated Thursday, Dec. 15, 2011 for a Golden Globe award for best TV drama series.(AP Photo/HBO, Nick Briggs)
Vintern närmar sig är budskapet som löper genom tv-serien ”Game of thrones”. I fiktionens värld är det en vinter som varar i åratal och för med sig otänkbara fasor.
I senaste numret av tidskriften Fokus beskrivs hur Frans Timmermans, en av nyckelpersonerna i den nya EU-kommissionen, häromåret använde just den annalkande vintern i ”Game of Thrones” för att i ett tal beskriva stämningarna i eurokrisens Europa.
I söndags var det dock idel glada miner i Frankfurt när Europeiska centralbanken presenterade sitt stresstest av de 130 största europeiska bankerna. Alla utom 13 bedömdes ha tillräcklig kapitalbas för att klara en framtida kris.
Förra gången det gjordes ett stresstest, för tre år sedan, gick det emellertid sådär. Strax efter att den fått grönt ljus kollapsade en belgisk storbank. Även om bankerna i dag är betydligt stabilare, och testet grundligare, menar många nationalekonomer att ECB även denna gång underskattar riskerna.
Det handlar inte bara om att en av Italiens största banker finns bland dem som inte klarar kraven och att volymen dåliga lån i det europeiska banksystemet ökar ytterligare, till 879 miljarder euro, vilket motsvarar två gånger Sveriges BNP. Framförallt bortser ECB från risken för deflation, fallande priser, i eurozonen, vilket skulle slå hårt mot en redan sargad europeisk ekonomi.
Ändå är deflation i dag en realitet i flera av eurozonens länder. Samtidigt har den tyska ekonomin tvärbromsat.
På pappret vet de flesta regeringar vad som behöver göras. Länder som Frankrike och Italien måste avreglera sina ekonomier och göra dem mer konkurrenskraftiga. Samtidigt måste Tyskland ge upp sin åtstramningslinje. Det handlar både om att ge andra länder utrymme att minska sina underskott i långsammare takt och om att stimulera den egna ekonomin.
I praktiken fortsätter det dock att vara politiskt omöjligt. Pressade av åtstramningspopulister i ett nybildat parti – något som bara kan gå hem i Tyskland – fortsätter Angela Merkel att strama åt trots konjunkturnedgången.
I Sverige har fem år av eurokris knappt märkts. Men när även tysk ekonomi går i stå är risken stor att det smittar. Riksbanken sänkte i tisdags reporäntan till noll, för att öka aktiviteten i svensk ekonomi. Men samtidigt fortsätter svenska politiker, precis som sina tyska kollegor, att predika åtstramning.
Länder som Sverige och Tyskland kan i dag låna till vad som i princip är nollränta. För långsiktigt ansvarstagande politiker vore det självklart att utnyttja det för att lånefinansiera investeringar i exempelvis infrastruktur, som kan bidra till både ekonomisk tillväxt och konkurrenskraft. Det är lika viktiga mått på ekonomisk framgång som rekordlåg statsskuld.
Vintern närmar sig. Men vi tycks ha bestämt oss för att låtsas som ingenting.
Svend Dahl