Vid det senaste rĂ€ntebeskedet i juni snabbade Fed upp Ă„tstramningstakten ytterligare nĂ€r centralbanken höjde styrrĂ€ntan med 75 punkter â den största rĂ€ntehöjningen pĂ„ 28 Ă„r. Det efter att inflationen hade rusat i vĂ€g mer Ă€n vĂ€ntat i USA i maj.
NÄgot som inflationen har fortsatt att göra, nÀr USA:s inflation uppgick till 9,1 procent i juni, jÀmfört med den vÀntade inflationstakten pÄ 8,8 procent.
Powells budskap pÄ det senaste mötet var att ytterligare en dubbelhöjning pÄ 50 punkter eller trippelhöjning pÄ 75 var att vÀnta vid nÀsta rÀntebesked nu i juli. Ytterligare en trippelhöjning skulle dÄ leda till en styrrÀnta pÄ 2,25 procent till 2,5 procent, frÄn dagens pÄ 1,50 till 1,75 procent.
Inflationssiffror chockade
Efter förra mĂ„nadens ovĂ€ntat höga inflationssiffror har det Ă€ven spekulerats i att en Ă€nnu mer drastisk höjning frĂ„n Fed kan vara pĂ„ gĂ„ng, pĂ„ 100 punkter â som i sĂ„ fall skulle vara den kraftigaste höjningen pĂ„ över 33 Ă„r.
ââMen dĂ„ var tvĂ„ av de mest hökaktiga ledamöterna (Christopher Waller och James Bullard), som har talat mest om rĂ€ntehöjningarna, ute och sade att de i stĂ€llet trodde pĂ„ en höjning med 75 punkter, vilket övertygade marknaden och marknadsprissĂ€ttningarna föll tillbaka, sĂ€ger SEB:s USA-ekonom Elisabet Kopelman.
Enligt Tiffany Wilding, ekonom pĂ„ amerikanska kapitalförvaltaren Pimco, Ă€r chanserna 50â50 att det blir en höjning med en procentenhet.
"Trots att Fed-guvernören Christopher Waller tonade ner sannolikheten för en höjning pÄ 100 punkter", skriver Tiffany Wilding i en kommentar.
"Kommer att rÀcka"
Elisabet Kopelman tror dÀremot att dörren verkar i princip vara stÀngd för en höjning med 100 punkter denna gÄng.
ââSignalerna frĂ„n Fed tyder pĂ„ att det kommer att rĂ€cka med 75 punkter. Jag tror inte att de vill chocka marknaden pĂ„ det sĂ€ttet.
I samband med det senaste rÀntebeskedet i juni meddelade centralbanken att den vÀntade rÀntan i slutet pÄ 2022 skulle ligga pÄ 3,4 procent, stiga till 3,8 procent vid utgÄngen av 2023 och sedan backa tillbaka till 3,4 procent i slutet av 2024.
Detta utifrÄn den sÄ kallade "dotplot", en graf som visar hur ledamöterna i direktionen ser styrrÀntan röra sig framöver.
SvÄr balansgÄng
Samtidigt har spekulationerna pÄ Wall Street ökat kring att Fed i stÀllet kommer att börja sÀnka rÀntan redan nÀsta Är, nÄgot som har sin grund i recessionsoron som vÀxer i USA, skriver The Wall Street Journal.
Det finns Àven historiska mönster som skulle kunna tala för att Fed börjar sÀnka rÀntan redan dÄ, nÀr det sedan 1994 i genomsnitt har gÄtt drygt ett halvÄr frÄn den sista höjningen till den första sÀnkningen, enligt Elisabet Kopelman.
ââOm vi kommer att se ett snabbt fall i konjunkturen och att vi gĂ„r in i en tydlig lĂ„gkonjunktur, med en snabbt stigande arbetslöshet och att inflationen vĂ€nder nedĂ„t â dĂ„ skulle Fed kunna följa sitt gamla mönster. Om nedgĂ„ngen dĂ€remot blir mer utdragen sĂ„ kan de behöva hĂ„lla ut lĂ€ngre â givet hur hög inflationen Ă€r.
Det Àr dÀrför en svÄr balansgÄng nu som vÀntar för Fed, nÀr centralbanken vill stÀvja inflationen som rusar och samtidigt undvika alltför drastiska ÄtgÀrder som kan slÄ för hÄrt mot USA:s ekonomi.
Inflationstopp kan vara nÀra
Men fortsatta rĂ€ntehöjningar detta Ă„r Ă€r att vĂ€nta â och det kan bli ytterligare en dubbel- eller trippelhöjning Ă€ven vid nĂ€sta möte i september.
Samtidigt finns det tecken pÄ att marknadsprissÀttningen börjar röra sig bort frÄn sÄdana kraftiga höjningar nÀr det verkar som att en inflationstopp nÀrmar sig, enligt Elisabet Kopelman.
ââInflationsstatistiken som kommer efter detta möte kommer Ă€ven att avgöra beskedet vi fĂ„r i september. DĂ€r kan vi förmodligen se en topp i den totala inflationen men troligtvis inte i den underliggande inflationen, vilket ocksĂ„ Ă€r problematiskt nĂ€r den ocksĂ„ Ă€r alldeles för hög.